Barclays: TCMB'nin Türk lirasındaki değer kaybı hızına yönelik teknik ayarlaması gündemde

Liranın değer kaybı hızındaki teknik değişim

Barclays tarafından 3 Kasım tarihinde yayımlanan analiz notunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Ekim ayında Türk lirasının dolar karşısındaki değer kaybı hızında teknik bir düzeltmeye gittiği belirtildi. Bloomberg HT'nin aktardığı bilgilere göre, Eylül ayında yüzde 1,6 olan aylık değer kaybı oranı, Ekim ayında yüzde 1,8 seviyesine yükseldi.

Barclays ekonomisti Ercan Ergüzel, iki ay arasındaki bu 0,2 puanlık farkı Merkez Bankası'nın gerçekleştirdiği 'teknik bir ayarlama' olarak nitelendirdi. Banka, küresel enerji fiyatlarında kayda değer bir değişim yaşanmadığı sürece liranın değer kaybı hızının yavaşlamasını beklemiyor. Ancak, bu hızın daha da artması durumunda dolarizasyon baskısının güçlenebileceği ve Merkez Bankası rezervleri üzerinde yük oluşturabileceği uyarısı yapılıyor.

GZT'nin haberine göre, değer kaybının artması durumunda tasarruf sahiplerinin dövize yönelme eğilimi gösterebileceği öngörülüyor. Bu durumun döviz talebini artırarak Merkez Bankası'nın rezervlerini baskı altına alabileceği ifade ediliyor.

Mevduat getirilerini etkileyebilecek stopaj senaryosu

Analizlerde, liranın değer kaybı hızı ile mevduat getirileri arasında bir dengeleme mekanizması kurulabileceği üzerinde duruluyor. Barclays'e göre, cari açığın finansmanına yönelik endişelerin yükselmesi durumunda yetkililer, dolarizasyonu sınırlamak amacıyla yeni bir adım atabilir. Bu senaryoda, liranın daha hızlı değer kaybetmesine izin verilirken, Türk lirası mevduat hesaplarından kesilen stopaj oranlarının düşürülmesi gündeme gelebilir.

Ekonomim'in aktardığı değerlendirmelere göre, olası bir stopaj indirimi, mevduat sahiplerinin net kazancını doğrudan etkileyebilir. Stopaj oranının düşmesiyle birlikte, aynı faiz oranı uygulansa dahi yatırımcının eline geçen net tutarın artması bekleniyor. Bu yöntemle, tasarrufların döviz yerine Türk lirası mevduatlarında kalmasının teşvik edilmesi hedefleniyor.

Barclays ekonomisti Ergüzel'in görüşlerine dayanan analizde, bu tür bir vergi düzenlemesinin, liranın değer kaybı ile eş zamanlı olarak dolarizasyon baskısını dizginlemek amacıyla kullanılabileceği belirtiliyor. Böylece yatırımcıların döviz talebi kontrol altında tutulmaya çalışılabilir.